【48812】中金公司：本年有望成为800V高压快充车型放量元年 重视相关工业晋级机会

　　车型放量元年；而高压快充带来的高效补能，以及后期超充桩配套的继续完善以及规模化带来工业链继续降本，有望驱动高压快充车型浸透率继续进步；主张重视相关工业晋级机会。

　　跟着高压快充工业链逐渐老练，下流车企加快推出高压快充车型，咱们咱们都以为2023年有望成为800V高压快充车型放量元年；而高压快充带来的高效补能，以及后期超充桩配套的继续完善以及规模化带来工业链继续降本，有望驱动高压快充车型浸透率继续进步；主张重视相关工业晋级机会。

　　高电压渠道+高倍率电芯驱动车进入4C+快充年代。跟着高倍率电芯资料的打破、800V高压零部件工业链的完善以及电池无模组结构带来冷却功率进步，快充技能迭代到4C+水平，补能功率逐渐进步。因为电流进步存在上限，咱们咱们都以为全系800V高压快充凭仗显着的能效优势有望成为快充技能的干流途径。全球车企也在加快布局800V高压快充渠道并发布相关车型，以图抢占高压快充新高地，咱们咱们都以为2023年有望成为800V高压快充车型放量元年，中性/达观预期下，2025年800V高压快充乘用车有望到达202.8/356.1万辆，对应浸透率9.1%/16.0%。

　　高压快充驱动资料、结构及零部件迭代晋级，单车配套价值量显着进步。在800V高压快充趋势下，的充放电倍率从当时1-2C进步至3-6C，触及负极和电解液资料系统的改善。800V高压快充也带来电芯级的散热需求的进步，液冷板、导热胶和隔热资料等电池热办理迎来重塑，无模组化的结构设计也驱动电池母排呈大尺度、集成化趋势开展。此外，800V高压快充对功率器材、高压直流继电器、熔断器的耐压需求大幅度的进步，带动相关零部件产品晋级。按照咱们测算，获益高压快充放量弹性Top5（用高压快充商场空间/总商场空间）赛道分别是功率器材/LIFSI/液冷板/碳包覆资料/导热结构胶，中性预期下，2025年高压快充带来的商场空间分别为90.5/22.9/26.5/7.6/13.7亿元。

　　高压快充带来超充桩建造需求，驱动充电设备向分体式、配储、液冷、高功率趋势开展。高压快充趋势下，考虑到充电桩功率向下兼容的问题，具有柔性分配才能的分体式或将成为干流。一起，高压快充在极短的时间内会增大充电站甚至电网的负荷，增配储能有望处理扩容压力，驱动高压快充加快落地。此外，高压快充也驱动充电模块向大功率、液冷趋势晋级，散热需求的进步也带动液冷充电线需求的进步。