华泰证券：2024年快充将迎来规模化放量关键之年 人形机器人产业高质量发展驶入快车道

  华泰证券发布研究报告称，近两年，新能源汽车市场之间的竞争加剧，基于对于更高性能的追求，多种锂电新技术涌现。回顾2023年，随着多款快充电池、800V爆款车型的推出与液冷超充站的建设，快充趋势的确认深化、市场关注度提升；复合箔材、钠电池等产业化也在稳步推进。对于2024年，该行认为快充将迎来规模化放量关键之年；钠电池将加速量产应用；复合箔材、大圆柱电池有望开启批量化生产；固态电池产研将继续迈向新突破。此外，从2023年开始，在政策大力推动与头部企业引领下，人形机器人产业高质量发展驶入快车道，市场热度高涨；该行认为2024年为特斯拉Optimus量产前定点的重要窗口期。

  在2023年的新能源汽车市场，快充趋势确立，不仅是在慢慢的变多的中高端车型上运用;宁德时代神行超充电池的推出，强调“科技平权”，降低快充门槛，经济型车型中快充的渗透也有望提速。快充的全面推广，需要充电桩、汽车、电网等多方的升级配套，充电桩相关充电枪、充电模块，汽车相关车载电源、熔断器等部件和汽车中电池相关的导电炭黑、碳包覆等锂电材料，演绎出锂电新技术中的投资新主线年年中开始的新车发布中，快充已经逐步成为20万元级新车中的标配功能，我们继续看好快充2024年产业链大潮机遇。同步关注CTP/CTC电池包一体化趋势。

  2023年，AI大模型的发展助推人形机器人产业化步伐加快，板块热度高涨。国家层面的政策与支持关注、特斯拉机器人进展、各企业进入供应链与产品送样及核心设备采购等进展消息，成为板块上涨的重要催化剂。对于2024年，我们大家都认为将是特斯拉链条定点的重要窗口期，建议持续关注各环节(尤其是丝杠、传感器等高壁垒环节)研发、送样测试与产品定型的推进，随着关键技术攻克，有望在产业链看到更多积极信号，加速迈向具身智能，我们看好人形机器人对于产业链公司能够带来的长期成长性。

  1)复合铝箔应用端起量，复合铜箔测试至量产进入尾声。2024年技术降本+铜价扰动或为复合铜关键的跟踪点，建议继续跟踪各家送样测试与订单情况。2)钠电池加速市场渗透，差异化市场优势将巩固其应用必要性。建议继续跟进板块进展，钠电规模化运用放量元年或到来。3)大圆柱电池应用虽迟但到，制造工艺突破将助力产能提升。企业层面 23Q4 开始释放积极信号，建议继续跟进板块进展。4)固态电池上车风云起，全固态仍需技术沉淀期。2023年半固态电池上车进一步落地，各家不断摸索、汲取经验，为远期全固态的运用打下基础。建议继续跟进板块进展。

  风险提示：新能源汽车等下游销量没有到达预期;产业化进度没有到达预期;技术路线革新;提及的产业链公司不代表对公司研究覆盖或投资推荐。