民生证券：给予宏发股份买入评级

  民生证券股份有限公司邓永康,李佳,许浚哲近期对宏发股份进行研究并发布了研究报告《2024年半年报点评：24H1业绩亮眼，下游需求整体趋势向好》，本报告对宏发股份给出买入评级，当前股价为28.01元。

  事件：2024年8月8日，公司发布2024年半年报。公司24H1实现收入72.31亿元，同比增加8.9%；实现归母净利润8.44亿元，同比增加15.3%；实现扣非归母净利润7.86亿元，同比增加4.2%。公司经营效率指标人均销售回款60.2万元，同比增长9.1%。单季度来看，公司24Q2实现收入37.78亿元，同比增加11.89%；实现归母净利润4.88亿元，同比增加21.6%；实现扣非归母近利润4.53亿元，同比增加1.2%。盈利能力方面，公司24H1实现毛利率34.8%，同比下降0.23pct，实现净利率15.3%，同比提升0.97pct。费用率方面，公司24H1期间费用率为17.8%，同比提升1.74pcts。

  核心门类继电器产品保持高速新品迭代，稳固市场占有率。24H1公司继电器门类产品立项新品开发193项，同比增长16%。产品技术创新与知识产权布局协同推进，2024年度上半年继电器领域申请专利412项，其中发明专利199项，占比达48%。国内发明专利94项，国际发明专利105项。

  继电器下游：1）消费电子领域：家电延续去年下半年以来的复苏态势，呈现较好的恢复性增长；信号继电器市场同比实现小幅增长，主要系大客户去库存结束；2）工业装备领域：工业继电器市场需求景气度有所恢复，降幅明显收窄，需求逐步企稳向好；3）电力能源领域：受益于全球智能电表装表快速上量，以及市场占有率继续提升，公司电力计量继电器业务继续取得迅速增加，且当前在手订单饱满，产能利用率已超越90%。风光储逆变器配套商品市场需求已经企稳并有所回升；4）汽车交通领域：公司弱电汽车继电器业务受益于下游需求总量增长及市场占有率明显提升优势，同比呈现快速地增长，公司高压直流系列新产品依托明显的综合竞争优势，同比延续高速增长。

  新门类成效显著。公司坚定实施“75+”战略，在推动主营继电器业务实现高水平发展的同时，促进低压电器、薄膜电容器、连接器、电流传感器、熔断器五大新门类产品扎实发展。24H1公司低压开关及成套业务同比基本持平，受国内建筑配电市场不景气影响，公司通过开拓新能源及工业、电网等应用市场，形成新的增长点，推动低压开关业务整体保持平稳发展。其他新品类如薄膜电容、连接器、电流传感器等均有突破，熔断器也已经获得认证。

  证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，长江证券邬博华研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达89.47%，其预测2024年度归属净利润为盈利16.91亿，根据现价换算的预测PE为17.29。

  该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为35.45。

  以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

  证券之星估值分析提示宏发股份盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的是传播更多详细的信息，证券之星对其观点、判断保持中立，不保证该内容（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关联的内容不对各位读者构成任何投资建议，据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。如对该内容存在异议，或发现违法及不良信息，请发送邮件至，我们将安排核实处理。